Кто действительно должен держателям облигаций Пуэрто-Рико - и сколько?

  1. Том Санзильо

Одна вещь, которая выскакивает из совета по финансовому надзору в Пуэрто-Рико (FOMB) Недавний доклад на долговом трясине острова - отсталый характер процесса, посредством которого будущие державы определяют, сколько жителей Пуэрто-Рико будет на крючке.

В отчете FOMB, к его чести, изложена история небрежности, в которой участвовали поразительные составы высокопоставленных чиновников как в государственном, так и в частном секторах.

Из отчета FOMB, подготовленного юридической фирмой Kobre & Kim, ясно, что бухгалтеры, юристы, кредитные агентства, финансовые консультанты, инженеры, брокеры, страховые компании и другие посредники на рынке облигаций - те же люди, которые привели Пуэрто-Рико в его нынешнее состояние о несостоятельности - должны Пуэрто-Рико и его держателям облигаций одинаковые значительные суммы.

Заставить жителей Пуэрто-Рико платить в первую очередь и задавать вопросы, как утверждают многие лица, принимающие решения, не является ни справедливым, ни жизнеспособным решением. FOMB, Управление электроэнергетики Пуэрто-Рико и некоторые кредиторы PREPA недавно объявили о предварительном соглашении о долге, в соответствии с которым плательщики PREPA должны заплатить 77 центов на доллар за унаследованный долг агентства (долг торгуется в диапазоне от 30 до 40 процентов). Результаты этого отчета показывают, что эта сделка, как и любая сделка в PREPA или других государственных эмитентах, должна быть прекращена сейчас.

Понятно также, что те, кто несет наибольшую ответственность за банкротство Содружества, не привлекаются к ответственности. Эти люди включают длинную линию чиновников, которые занимались поведением, которое было, по крайней мере, небрежным и, возможно, хуже. А как насчет держателей облигаций, которые купили долг пуэрториканцев после того, как были сделаны предупреждения не делать этого?
Кажется очевидным, что эти вопросы должны быть подняты и урегулированы до того, как рядовых пуэрториканцев попросят заплатить. Отчет FOMB посвящает 98 страниц списку сотен судебных исков, которые могут быть предъявлены в результате фактов и результатов расследования - и это даже не полный список.

Несмотря на все правонарушения, совершаемые влиятельными игроками в государственном и частном секторах, представляется весьма вероятным, что эти игроки могут много денег перед держателями облигаций и что жители Пуэрто-Рико должны очень мало.

Беспорядок этого комплекса не может быть решен в суде по банкротствам или в Конгрессе.
В то время как отчет FOMB ясно указывает на то, что Комиссия по ценным бумагам и биржам была самовольна в Пуэрто-Рико, возможно, комиссии еще можно поспорить, выполняя свою работу, в частности, путем принятия принудительных мер в отношении сомнительного маркетинга долга Пуэрто-Рико.

Если SEC не сделает этого, это зависит от государственных прокуроров, чтобы осуществлять свои полномочия.
К сожалению, многие из тех же людей, которые создали беспорядок в первую очередь, концентрируются на том, как спасти свою репутацию от лавины открытий и негативных заголовков. Требуется распределение ответственности и процесс, при котором все ответственные стороны платят владельцам облигаций деньги - возможно, большие деньги - до того, как пуэрториканцы платят одну копейку.

Хотя многие из ответственных сторон могут попытаться оградить себя узкими правовыми аргументами, такими как истечение срока давности, на самом деле существует множество путей, которыми полномочия SEC или политического процесса могут вынудить решение.

Повествование, распространяемое Уолл-стрит и его марионетками в Вашингтоне, гласит, что жители Пуэрто-Рико должны огромные суммы держателям облигаций. Отчет FOMB подразумевает иное, даже если в нем прямо не сказано, если 98 страниц правовых оснований для исков против влиятельных должностных лиц государственного и частного секторов что-то значат.

Отчет FOMB подразумевает иное, даже если в нем прямо не сказано, если 98 страниц правовых оснований для исков против влиятельных должностных лиц государственного и частного секторов что-то значат

Том Санзильо

Том Санзильо - финансовый директор Института экономики энергетики и финансового анализа. Он имеет 30-летний опыт работы в государственных и частных финансах, в том числе в качестве первого заместителя контролера штата Нью-Йорк, где он контролировал пенсионный фонд в размере 156 млрд долларов и 200 млрд долларов в муниципальных программах облигаций.

Для перепечатки и лицензирования запросов для этой статьи, кликните сюда ,